Options X-Ray: Hedge Pressure dibuja una línea en un panel separado debajo de un gráfico ES, MES, SPY o US 500. La línea muestra cuánto ha cambiado el delta de la posición de los market makers en opciones SPX desde el inicio de la sesión actual y en qué dirección los market makers tienen que cubrirlo con futuros. Cada sesión empieza desde cero.
Por qué usarlo
Los market makers no quieren mantener riesgo direccional. Cuando cambia el delta de su posición de opciones, lo devuelven a neutral con futuros. Por lo tanto, un cambio en el delta es una cobertura que los market makers ya han hecho o todavía tienen que hacer:
| Línea | Qué ocurrió | Cobertura |
| Por encima de cero y subiendo | Los market makers se volvieron más largos en delta. | Para mantenerse neutrales, venden futuros: presión vendedora. |
| Por debajo de cero y bajando | Los market makers se volvieron más cortos en delta. | Para mantenerse neutrales, compran futuros: presión compradora. |
El indicador ayuda a responder preguntas como:
- ¿La cobertura de los market makers actúa contra el movimiento de hoy o a favor de él?
- ¿Cuánta cobertura se ha acumulado desde que empezó la sesión?
- ¿Acaba de cambiar de dirección la presión dentro del día?
- ¿El cambio en la posición de los market makers se debe al precio o a nuevas operaciones de clientes?
La línea es una consecuencia, no un pronóstico. Muestra lo que ya ha ocurrido con la posición de los market makers. No promete que la cobertura se ejecute exactamente en este minuto. Confirme las entradas con tape, clusters y delta.
Qué debe saber antes de empezar
| Gráfico | Use un gráfico ES, MES, SPY o US 500. ES y MES funcionan con cualquier contrato específico, por ejemplo ESZ5. Los datos son analítica de OptionsDepth para opciones del índice S&P 500 (SPX), basada en datos etiquetados por la bolsa. |
| Otros mercados | En cualquier otro instrumento (NQ, petróleo, oro, acciones individuales, cripto) el indicador no dibuja nada y muestra en su lugar un mensaje explicativo. |
| Frecuencia de actualización | Los datos se actualizan una vez por minuto. Los valores provienen del posicionamiento en opciones, no de las velas del gráfico, por lo que la línea es la misma en cualquier marco temporal y no depende de cuánto historial esté cargado. |
| Horario | La línea se dibuja mientras hay datos de opciones SPX disponibles: aproximadamente de 04:00 a 16:00, hora de Nueva York. Por la tarde y por la noche no hay valores, y la línea se reanuda desde cero con la siguiente sesión. |
| Unidades | Contratos ES de forma predeterminada. Un delta de opción SPX equivale a dos contratos ES. Un valor de +12 400 ES significa que el delta de la posición de los market makers creció el equivalente a 12 400 futuros. Puede cambiar a dólares estadounidenses de valor nocional, por ejemplo +$2.45B. |
| Acceso | Los indicadores Options X-Ray forman parte de un paquete independiente. Si el indicador no está en la lista, compruebe si el paquete está habilitado en su cuenta. |
| Datos | Basado en analítica de posicionamiento de opciones SPX minuto a minuto, a partir de datos etiquetados por la bolsa. Datos y análisis de OptionsDepth. |
Cómo leer la línea
Lea la línea del mismo modo que el delta acumulado: los números exactos importan menos que el comportamiento de la línea junto al precio.
| Qué ve | Qué significa |
| La línea se mueve con el precio | En una subida, los market makers se vuelven más largos y venden. En una caída, se vuelven más cortos y compran. La cobertura actúa contra el movimiento: el día tiende a ser lento y los movimientos se desvanecen. |
| La línea se mueve en contra del precio | En una subida, los market makers se vuelven más cortos y tienen que comprar más. La cobertura actúa a favor del movimiento y puede acelerarlo. |
| La línea cruza su media móvil | La presión dentro del día ha cambiado de dirección. |
Dos partes de la línea
El delta de la posición de los market makers cambia por dos motivos. Active Show the two parts of the line para verlos por separado. Juntas, las dos partes suman la línea principal.
| Parte | Qué muestra |
| Movimiento del precio | La posición existente se volvió a valorar: el precio se movió, por lo que el delta de las opciones cambió, aunque nadie compró ni vendió nada. |
| Operaciones de clientes y tiempo | Todo lo demás: nuevas posiciones de clientes y el efecto de la proximidad del vencimiento sobre el delta. |
Ejemplo de la sesión del 9 de octubre de 2026. El precio subió todo el día, y la línea subió con él hasta unos +20 000 contratos ES. Unas dos terceras partes de esto procedieron de la parte de precio y un tercio, de las operaciones. Los market makers se volvieron más largos y vendieron futuros: la cobertura actuó contra la subida. Hacia el cierre, las partes se separaron: las operaciones llevaron el delta por debajo de cero, mientras que la parte de precio lo mantuvo por encima. La línea principal, que es su suma, perdió tres cuartas partes de su ganancia en cuarenta minutos. La línea termina a las 16:00, hora de Nueva York, cuando cierran las opciones.
Tarjeta emergente y línea de estado
Pase el cursor sobre el panel para abrir una tarjeta de la barra que está bajo el cursor.
| Parte de la tarjeta | Qué muestra |
| Título | MM DELTA UP, MM DELTA DOWN o MM DELTA FLAT. |
| Cambio desde el inicio de la sesión | Cuánto ha cambiado el delta de la posición de los market makers desde que empezó la sesión y qué vencimientos se incluyen. |
| Dos partes | La parte de precio y la parte de operaciones y tiempo, si están disponibles para esta sesión. |
| Cambio en esta barra | Cuánto se movió la línea durante esta barra. |
| Fila de cobertura | Lo que hacen los market makers para mantenerse neutrales, por ejemplo To stay neutral MM hedge the other way: they sell. |
De forma predeterminada, la línea de estado en la parte superior del panel solo aparece cuando hay algo que informar: los datos se están cargando, no hay datos, los datos llegan con retraso o las dos partes no están disponibles para esta sesión. Si activa Show status, la línea se muestra siempre con el valor actual y ambas partes.
Cómo añadir el indicador
- Abra un gráfico ES, MES, SPY o US 500.
- Haga clic en Indicators en el panel superior.
- Seleccione el grupo Options Analytics o escriba Options en la búsqueda.
- Seleccione Options X-Ray: Hedge Pressure.
- Haga clic en Add to chart.
El indicador se abre en un panel separado debajo del gráfico. Para cambiar la configuración más tarde, abra Indicators de nuevo, seleccione el indicador en la sección Added y haga clic en Apply.
Configuración
| Configuración | Qué hace |
| Expirations | Selecciona qué vencimientos se utilizan. El valor predeterminado es 0DTE: las opciones que vencen hoy concentran la mayor parte de la cobertura intradía. |
| Show values in | Contratos ES (predeterminado), como en el resto del paquete, o dólares estadounidenses de valor nocional. |
| Show the two parts of the line | Dibuja la parte de precio y la parte de operaciones y tiempo. Deshabilitado de forma predeterminada. |
| Show moving average | Muestra la media móvil de la línea principal. Habilitado de forma predeterminada. |
| Moving average period, bars | De 2 a 100 barras. El valor predeterminado es 15. La media se reinicia en cada sesión. |
| Line color above zero / below zero | El color de la línea principal según su signo. El valor predeterminado es verde por encima de cero y rojo por debajo. |
| Hover tooltip | Controla la tarjeta al pasar el cursor: Off, On (predeterminado) o While Ctrl is held. El modo Ctrl mantiene limpio el gráfico y muestra la tarjeta solo cuando se solicita. |
| Show status | Muestra siempre la línea de estado con el valor actual. Deshabilitado de forma predeterminada. Los problemas se notifican independientemente de esta configuración. |
Las líneas del indicador son series normales de ATAS. Puede cambiar el grosor, el estilo y el color de la media móvil, de las dos partes y de la línea cero en la configuración estándar de las series.
Cómo trabajar con el indicador
- Al inicio de la sesión, observe en qué dirección se mueve la línea respecto al precio.
- Si la línea se mueve con el precio, espere un día más lento: la cobertura actúa contra los movimientos.
- Si la línea se mueve en contra del precio, espere que los movimientos se aceleren: la cobertura actúa a favor de ellos.
- Observe dónde cruza la línea su media móvil: la presión dentro del día puede estar girando.
- Active las dos partes si quiere saber si el cambio procede del precio o de nuevas operaciones.
- Confirme las entradas con tape, clusters y delta.
Para ver dónde la cobertura de los market makers es más fuerte por nivel de precio, añada Options X-Ray: Key Levels u Options X-Ray: GEX Heatmap.
Solución de problemas
| Qué ocurre | Qué hacer |
| El indicador no está en la lista | Compruebe si el paquete Options X-Ray está habilitado en su cuenta. |
| El panel muestra una explicación en lugar de la línea | El instrumento del gráfico no es compatible. Abra un gráfico ES, MES, SPY o US 500. |
| La línea termina antes que la negociación de futuros | Esto es lo esperado. Las opciones cierran a las 16:00, hora de Nueva York. Después de esa hora, la posición de los market makers no cambia, y la línea continúa desde cero con la siguiente sesión. |
| No hay línea por la tarde ni por la noche | Esto es lo esperado. Los datos de opciones SPX están disponibles aproximadamente de 04:00 a 16:00, hora de Nueva York. |
| La parte de precio es cero por la mañana | Esto es lo esperado. El índice SPX no cotiza antes de las 09:30, hora de Nueva York, por lo que no hay precio con el que volver a valorar la posición, y todo el cambio del delta procede de las operaciones. |
| Las sesiones pasadas no tienen las dos partes | La división no está disponible para todas las sesiones del historial. La línea principal se sigue dibujando. Si las partes están activadas, la línea de estado lo indica. |
| Los valores difieren en distintos marcos temporales | No deberían. Cada barra muestra la posición al cierre de esa barra, y la barra actual muestra el minuto actual. |
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